《格雷厄姆系列》:“市场先生”理论与安全边际思想

《格雷厄姆系列》:“市场先生”理论与安全边际思想

“市场先生”作品

市场先生是格雷厄姆的名句段,他说:万一你在单独非包装上市的公司有大批股。,你的一位合伙人高价地“市场先生”。他每天都粉底本身的断定告知你。,你的合法权利价钱是多少?;他让你粉底这事价钱把一切股卖给他。,或许从他那边买更多的包装。。

间或,他的估值如同适合奇纳河的开展和远景。,但在很多位置下,市场先生的热心或烦恼有些外面的,因而他用计算机计算的价钱对你来说如同有些讹谬。。以防你是单独心细的金融家或辩论的实业家,你会粉底市场先生每天供奉的新闻决议你在行业取得的合法权利价钱吗?仅仅当你赞成他的透镜,或许当你想和他市时,你就这么地做。。当他开支的估价太高,你很满意把它卖给他。;异样,当他廉价时,你如同从他那边工作室。。但剩下的的工夫,最好考虑一下按WHOL持有些人包装的价钱。。

当你在一家包装上市的公司有股时,马上非常的。。你可以使用每天的时价。,或许简略地距它。,这休息你本身的断定和取向。。你必然要可以认同要紧的价钱多样化。,卓越的的,就不注意断定的退路。。这些价钱变化会给你单独正告。,这使知晓你要调和你的包装的辩论是,这使知晓位置会更糟。。这事正告至多与供奉的帮忙相等地给错误的劝告。。从根本上讲,价钱动摇对现实金融家仅仅单独要紧的意思。,换句话说,它们让金融家有机遇做出睿智的买通决议。,同时,我们的有机遇做出有理的失望决议。。此外对立的事物工夫,金融家应当忘却包装市场的在。,更关怀他们的彩金报答和经纪业绩。。

保安的反跳思惟

包装剖析要关怀一种包装过来、如今和未婚妻的位置。要引见行业的事情,汇总经纪发生和财务状况,转位优缺点也能够面临的发生和风险,粉底杂多的万一养护来估价未婚妻的增加生产能力。在卓越的的公司和卓越的的Primo当中举行了温存的对比地。,要断定买通这种包装的引力。

资产价钱被正式涉及首领担保获得和保卫。。少数位置下的保安的性休息行业的增加生产能力,以防缺少,,这么,最出色地资产的承认价钱就会丧权辱国。。单独抱负的包装剖析是人可以评价包装。,并将估值与介绍时价举行对比地。,决定买通包装假设具有引力。。率先,用计算机计算未婚妻几年的平均留边。,后来地乘以特定节日等用的仪式的本钱化代理人。。以防花费结局是人于对未婚妻的断定,它将,在风险。。以防我们的在价钱范围内过于吝啬鬼穷光蛋,枯燥的按现实发生计算,也能够在风险。。

现实上,成买通包装的生产能力是精确预测未婚妻。。不顾史料多温存地被审察,它都离不开Enou.,弊大于利。。包装的选择是一门深入的飞行器。,它必要条件金融家在过来当中找到顽皮的的目的抵消。。

Graham以为,傅泰高买通包装的风险过错首要风险。,金融家的首要遗失是人买通的态度傲慢且令人讨厌的人包装。。金融家以为介绍留边较高是增加生产能力。,并以为职业兴旺发达相当于保安的反跳。。马上在这种位置下。,一家未知公司的包装要不是依托两到三年的斋戒开展,以比无形花费高得多的价钱发行。。

保安的反跳胚胎当中有亲密的逻辑相干。,二者都是共同的关系的。。金融家甚至有必然的保安的反跳。,另行包装能够仍会发生不良分子结果。。由于保安的反跳要不是担保获得留边的机遇,不克不及担保获得不见得有遗失。。只是,当有越来越多的包装有保安的反跳时,,总留边超越总窟窿的能够性将变为BI。,这是保险事情的根本理念。。

分权是且心细金融家的信条。,这种视角是遍及承认的。,金融家现实上看法到了保安的反跳和德金基谐波的。。Graham举了个先例。:以防某个人打了单独1花花公子的赌注。。当他得胜时,他可以获得35花花公子的留边。,中奖率为37比1。,他的保安的反跳将是正数。。在这种位置下分权是讹谬的。,他赌得越多。,终极留边的机遇越小。。以防他每回赌东道都花1花花公子在一切的数字上。,日冕赌每一通他将遗失2花花公子。。只是,万一得胜者可以记录39花花公子而过错35花花公子。,后来地他有单独小但非常要紧的保安的反跳。。因此他赌得越多。,得胜的机遇就越大。。每回赌1花花公子。,他每赌日冕必然要赚2花花公子。。

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